尊龙凯时·(中国区)人生就是搏!

　　智通财经APP获悉★✿◈✿，国金证券发布研究报告称★✿◈✿，当前重组胶原蛋白多肽★✿◈✿、单链已实现量产★✿◈✿，在护肤(妆字号)/水光(械III)/头皮抗衰(械II)/私密健康(械II)等领域已开启商业化★✿◈✿。重组胶原蛋白技术已取得一定突破★✿◈✿，短期护肤&医美领域商业化速度最快★✿◈✿、利润空间可观★✿◈✿，中长期看好研发能力优秀凯时尊龙官网★✿◈✿、在研产品丰富★✿◈✿、有望率先获批械III的中游厂商★✿◈✿，推荐巨子生物(02367)★✿◈✿、锦波生物(832982.BJ)★✿◈✿、丸美股份(603983.SH)★✿◈✿、江苏吴中(600200.SH)★✿◈✿。

　　胶原蛋白具有促进组织修复再生/抗氧化(清理自由基)/美白/止血等功效★✿◈✿。制备技术最早发展于80年代美国动物源提取★✿◈✿，重组技术00年由中国西北大学范代娣博士突破★✿◈✿、06年量产★✿◈✿，09年在护肤★✿◈✿、21年在医美开启商业化★✿◈✿。

　　重组胶原蛋白VS动物源★✿◈✿：1)特性★✿◈✿：重组胶原水溶性更佳/免疫原性更低/无病毒隐患/品质一致性更强/可进一步加工优化/变性温度更高好神途★✿◈✿，在部分场景下其具有更强的生物活性★✿◈✿。2)结构★✿◈✿：动物源保留了三螺旋结构★✿◈✿、重组胶原蛋白三螺旋结构技术仍待突破★✿◈✿。3)成本★✿◈✿：重组胶原原料售价10~20万/KG好神途★✿◈✿，动物源植入级45万/公斤★✿◈✿。

　　凭借更优越的性能★✿◈✿，重组胶原发展潜力有望超过动物源★✿◈✿。21年我国动物源专业护肤/医美市场零售额41/33亿元★✿◈✿。

　　参考玻尿酸发展路径凯时尊龙官网★✿◈✿，先后经历动物提取-生物发酵提取(18年华熙注射级玻尿酸原料出厂价11万/公斤)-交联技术★✿◈✿，应用范围不断扩大好神途★✿◈✿。据沙利文★✿◈✿，21年中国玻尿酸护肤(含敷料)市场零售额193亿元重组胶原蛋白★✿◈✿，★✿◈✿、发展相对成熟;玻尿酸医美填充剂终端零售217亿元★✿◈✿，出厂口径63亿元凯时尊龙官网★✿◈✿、22~30年复合增24%至443亿元★✿◈✿。

　　当前重组胶原蛋白多肽★✿◈✿、单链已实现量产★✿◈✿，在护肤(妆字号)/水光(械III)/头皮抗衰(械II)/私密健康(械II)等领域已开启商业化★✿◈✿。21年我国重组胶原功效护肤/医用敷料零售额46/48亿元凯时尊龙官网★✿◈✿、17~21年CAGR52.8%/92.2%★✿◈✿。

　　未来重组胶原继续突破三螺旋★✿◈✿、四级空间结构★✿◈✿、自交联等技术后★✿◈✿，有望向填充好神途★✿◈✿、再生材料等应用领域进一步延伸★✿◈✿。

　　面部抗衰★✿◈✿：胶原蛋白性能契合中国消费者多重需求(美白+抗衰★✿◈✿、效果自然)★✿◈✿，有望成为医美水光凯时尊龙官网★✿◈✿、眼周年轻化★✿◈✿、填充领域的重要材料★✿◈✿。24-25年重组胶原蛋白植入剂迎械III获证高峰★✿◈✿。中性假设下,预计重组胶原蛋白水光/眼周年轻化/面部填充2025年市场规模66/33/3亿元★✿◈✿、2030年市场规模92/62/70亿元好神途ag尊龙凯时·中国官方网站尊龙凯时官方网站★✿◈✿，★✿◈✿。★✿◈✿。

　　私密抗衰★✿◈✿：中性假设下(用户渗透率1%)★✿◈✿，预计2030年重组胶原在阴道松弛治疗领域市场规模为70亿元★✿◈✿。

　　当前头部厂家普遍突破I/II/III/XVII型人源化二级结构★✿◈✿，向多型号+全长+三螺旋发力;龙头公司多一体化运作★✿◈✿，凭借自身发酵技术凯时尊龙官网尊龙凯时z6★✿◈✿，★✿◈✿，推动下游商业化★✿◈✿：

　　1)巨子生物★✿◈✿：储备3种全长(Ⅰ型/Ⅱ型/Ⅲ型)★✿◈✿、25种功能强化型★✿◈✿、5种功效片段重组胶原蛋白★✿◈✿，护肤领域占据心智好神途★✿◈✿，在研4款医美产品(24/25年预计分别获证2款);

　　2)锦波生物★✿◈✿：实现人Ⅲ型胶原蛋白164.88°三螺旋结构的独立功能区★✿◈✿，拥有唯二械III证书★✿◈✿，开展重组Ⅲ★✿◈✿、Ⅰ及ⅩⅦ型人源胶原蛋白在妇科生殖/妇科/外科/骨科等领域产品开发;

　　4)丸美股份★✿◈✿：“重组双胶原蛋白”拥有I型+III型嵌合★✿◈✿、C-pro扣环三螺旋结构★✿◈✿、翻译暂停专利技术三大优势助主品牌焕新★✿◈✿，新上市2款械II产品★✿◈✿，未来向水光+填充+组织材料领域发力;

　　5)华熙生物(688363.SH)★✿◈✿：动物源&重组胶原蛋白双向发力★✿◈✿、重组Ⅲ型人源胶原蛋白原料产品已上市;

　　7)创健医疗★✿◈✿：原料+代工+医美护肤全产业链布局★✿◈✿，规模化生产重组I★✿◈✿、II★✿◈✿、III★✿◈✿、XVII型胶原;

　　风险提示★✿◈✿：技术发展/产业化进程/产品获批进度不及预期★✿◈✿，下游客户可能存在不当宣传产品的风险★✿◈✿，医疗事故引发的舆情风险好神途★✿◈✿。